by 
Nya investerare gör ofta misstaget att jaga högavkastande aktier utan att tänka tillräckligt mycket på kvaliteten på dessa företag och hållbarheten i utdelningarna.
För fastighetsinvesteringsfonder (REITs) är ett sätt att bedöma om ett företag kan fortsätta att betala den nuvarande utdelningen i framtiden att titta på utdelningsbeloppet i förhållande till terminsfonder från verksamheten (FFO) med hjälp av en enkel formel som kallas “utbetalningsränta”. .”
Utdelningskvoten beräknas genom att dividera den årliga utdelningen per aktie med FFO per aktie. Till exempel skulle en utdelning på $1 med en årlig FFO på $1,50 ge en utbetalningskvot på 66,66%. Utbetalningskvoter under 80 % anses generellt vara säkra, men ju närmare utbetalningskvoten är 100 %, desto mer sannolikt kan avkastningen vara ohållbar i framtiden, och denna utdelning kallas vanligtvis för en avkastningsfälla.
Ta en titt på tre REITs vars utbetalningskvoter inte längre verkar säkra och kan bli stora avkastningsfällor i framtiden.
Missa inte:
Global Net Lease Inc. (NYSE:GNL) är en New York-baserad diversifierad nettoleasing REIT grundad 2011 med ett nuvarande börsvärde på 1,1 miljarder USD. Dess portfölj omfattar 39,3 miljoner kvadratmeter över 311 fastigheter i 11 länder, med 61 % i USA och ytterligare 20 % i Storbritannien. Fastigheterna är till 99,9 % uthyrda och har en vägd genomsnittlig återstående hyresperiod på 8,3 år. Avtalsmässiga hyreshöjningar ingår i 94,7 % av hyresavtalen.
Den 23 maj offentliggjorde Global Net Lease förvärvet Necessity Retail REIT Inc. (NASDAQ:RTL) i en aktietransaktion där Necessity Retails aktieägare kommer att erhålla 0,67 aktier i Global Net Lease för varje Necessity Retail stamaktie. Affären förväntades slutföras under tredje kvartalet.
Trots motstånd från storägaren Orange Capital Venture LP godkände Global Net Leases aktieägare fusionen den 8 september, och transaktionen är nu föremål för en aktieägarröstning hos Necessity Retail REIT.
Den 3 augusti rapporterade Global Net Lease sitt rörelseresultat för andra kvartalet. FFO på $0,27 slog uppskattningarna på $0,27, men låg under Q2 2022 FFO på $0,48. Intäkter på $95,84 miljoner var något över beräkningarna på $95,4 miljoner och över intäkterna för andra kvartalet 2022 på $98,18 miljoner.
Den årliga utdelningen på $1,60 per aktie är nu högre än FFO på $1,36 per aktie, vilket skapar en säkerhetsrisk för företagets förmåga att behålla denna utdelning. Necessity Retail ökade sin utdelning från $0,2125 till $0,213 den 3 juli, och denna utdelning betalades ut den 13 juli. Men Necessity Retail hade också en lägre FFO än sin utdelning under de senaste sex månaderna. Detta bådar inte gott för framtida utdelningar om sammanslagningen genomförs.
Den 18 september behöll BTIG-analytikern Michael Gorman sitt köpbetyg på Global Net Lease men sänkte prismålet till 15 USD från 19 USD. Global Net Leases senaste stängningskurs var 9,45 USD, cirka 12 % lägre än stängningskursen på 10,73 USD på dagen för BTIG-rapporten.
Generation Income Properties Inc. (NASDAQ:GIPR) är ett diversifierat REIT baserat i Tampa, Florida, som äger 26 enskilda detaljhandels-, kontors- och industrifastigheter i tätbefolkade områden i 13 delstater. 72 % av hyresgästerna har en investment grade rating eller motsvarande kreditvärdighet. Generation Income grundades 2015 och är fortfarande ett litet företag och börsnoterades 2021.
Den 14 augusti rapporterade Generation Income FFO för andra kvartalet på negativa $0,03, vilket var i linje med förväntningarna. Intäkterna på 1,33 miljoner dollar missade uppskattningar på 1,32 miljoner dollar och var 5 % under andra kvartalet 2022.
Samma dag meddelade Generation Income att de hade förvärvat en portfölj med 11 butiks- och två kontorsfastigheter för 42 miljoner dollar Modiv Industrial Inc. (NYSE: MDV).
Generation Income betalar $0,48 per aktie årligen och har en direktavkastning på 11,97%. Den förväntade FFO på negativa 0,16 täcker dock inte den årliga utdelningen på $0,48 per aktie, så den nuvarande utdelningen verkar vara ohållbar om inte saker och ting ändras snart. De nyförvärvade fastigheterna borde ha en positiv inverkan på resultatet, men räcker det för att hålla utdelningen uppe?
Outfront Media Inc. (NYSE:OUT) är en New York-baserad specialitet REIT med 500 000 reklamvisningar på 70 amerikanska marknader. Reklam inkluderar skyltar, digitala, offentliga och mobila tillgångar för att visa upp sina kunder. På Outfront Medias hemsida står det att media når 70 % av amerikanerna varje vecka. Outfront säger att det går med Lamar Advertising Co. (NASDAQ:LAMR) är den enda specialitet REIT som exklusivt äger annonsutrymme.
Den 3 augusti rapporterade Outfront Media dåliga rörelseresultat för andra kvartalet. FFO på negativa $2,92 missade uppskattningen på $0,24 med 1 316,67% och var en minskning med 1 142,86% från FFO på $0,28 under andra kvartalet 2022. Försäljningen på $468,8 miljoner missade uppskattningen $472,7 miljoner och var 42202% lägre under Q2. på 450,2 miljoner dollar.
En ny punkt att lyfta fram: Den 18 augusti köpte Executive VP och Chief Revenue Officer Clive A. Punter 9 000 aktier i Outfront Media till ett genomsnittspris av 11,12 USD för totalt 100 080 USD. Den senaste stängningskursen var $10,05.
Outfront Media betalar en kvartalsutdelning på $0,30 per aktie och en årlig utdelning på $1,20 per aktie, vilket var under 6% för inte så länge sedan men har nu ökat till 11,94%. Den årliga utdelningen är långt över den förväntade FFO på $0,84. Därför skulle en utdelningssänkning inte vara förvånande om resultatet inte förbättras. Tredje kvartalets resultat kommer att offentliggöras den 1 november.
Veckovis REIT-rapport: REITs är bland de mest missförstådda investeringsalternativen, vilket gör det svårt för investerare att upptäcka otroliga möjligheter tills det är för sent. Benzingas interna fastighetsforskningsteam har arbetat hårt för att identifiera de största möjligheterna på dagens marknad, som du kan få tillgång till gratis genom att prenumerera Veckovis REIT-rapport.
Fortsätt läsa:
Missa aldrig aktievarningar i realtid – gå med i Benzinga Pro gratis! Prova verktyget som hjälper dig att investera smartare, snabbare och bättre.
Denna artikel, “3 REITs That Could Be Big Yield Traps” dök ursprungligen upp på Benzinga.com
.
© 2023 Benzinga.com. Benzinga ger ingen investeringsrådgivning. Alla rättigheter förbehållna.
