by (Bloomberg) – Den amerikanska konsumenten börjar krypa när stigande bensinpriser dämpar utgifterna och kreditkortsbrottsligheten når de högsta nivåerna på mer än ett decennium. Och det är innan betalningarna av studielån återupptas i oktober.
Mest läst av Bloomberg
Ett mått på konsumenternas förtroende sjönk till en fyra månaders lägsta nivå i september då inflation och försämrade ekonomiska utsikter tynger människor. Det är ett bakslag med tanke på att individuella utgifter driver ungefär två tredjedelar av USA:s ekonomi och den stora majoriteten av amerikaner har nu mindre besparingar, justerat för inflation, än de gjorde före pandemin.
“Kvaliteten på konsumenternas skulder sjunker, vilket indikerar potentiella risker inom vissa områden på kreditmarknaden”, sade Moody’s Investors Service i en rapport denna vecka. Dessutom, “efter ett berg av skulder de senaste åren, var många konsumentvaruföretag kraftigt belånade, vilket gjorde dem sårbara.”
För företag med hög skuldbelastning kan pressen på konsumenterna leda till kreditproblem. Investerare, inklusive Blackstone Inc.s Mike Carruthers, säger att det kommer att finnas en skillnad mellan företag som kan växa tillräckligt snabbt för att hålla jämna steg med stigande lånekostnader och de som inte kan.
Enligt Mike Campellone, kreditanalytiker på Bloomberg Intelligence, är återförsäljare med hög avkastning bland dem som kan lida av försäljnings- och lönsamhetstryck som gör att de löper ökad risk för en nedgradering.
Hushållens köpkraft har redan fallit, sa Helena Helmersson, vd för Hennes & Mauritz AB, till analytiker i veckan, som stora återförsäljare som Target Corp. noterade en minskning av diskretionära utgifter.
“Det finns verkliga farhågor om konsumenternas svaghet,” sa Sarah Hunt, partner på Alpine Saxon Woods, i en intervju med Bloomberg TV denna vecka. I synnerhet betyder högre gaspriser “ett verkligt utgiftsproblem kommer och jag tror att det kommer att påverka resultatet.”
Hittills har konsumenterna varit ganska motståndskraftiga, stöttade av en stark arbetsmarknad. Men svagheter dyker upp bland unga människor och hushåll med lägre inkomster. Det hjälpte till att pressa upp 60-dagars förseningsräntan för subprime-billån till den högsta någonsin i juli, sade S&P Global Ratings i en not denna månad.
“Det är ingen kris vid det här laget, men brottsligheten stiger klart i en tid då arbetslösheten förblir relativt låg”, säger Cristian DeRitis, biträdande chefekonom på Moody’s Analytics. En liten ökning av arbetslösheten kommer “bara sätta mer press på dessa siffror.”
Detta är en del av ett bredare erkännande av marknadsaktörer att vi kan befinna oss i en lång, utdragen standardcykel då effekten av högre lånekostnader sakta strömmar genom systemet.
Kreditstrateger på Citigroup Inc., inklusive Michael Anderson, skrev i ett meddelande häromveckan att de förväntar sig betalningsförsummelser på högavkastande obligationer och lån till 4,6 % respektive 5,3 % till tredje kvartalet nästa år, upp från 3 ,2 % respektive 4,9 %.
“Vi förväntar oss att räntorna kommer att förbli envist höga när stramare penningpolitik och expansiv finanspolitik kombineras” och “skapar en svår miljö för att refinansiera den betydande löptiden som kommer nästa år”, skrev de.
Veckoöversyn
-
Nästan två år efter att det kinesiska företaget Evergrande misslyckades med sina skulder, är dess miljardärs grundare och verkställande direktör, Hui Ka Yan, under polisens granskning misstänkt för att ha begått ospecificerade brott.
-
Samtidigt sa företagets onshore-enhet att det inte kunde återbetala en onshore-obligation, vilket gör projektutvecklarens framtid ännu mer osäker eftersom en omstruktureringsplan med sina offshore-borgenärer vacklar.
-
-
Företag som behöver refinansiera hundratals miljarder dollar i lån med rörlig ränta från billiga-pengar-eran vänder sig alltmer till privata skuldfonder för dyra skulder, vilket gör att de kan skjuta upp räntebetalningar.
-
BlackRock Inc. sa att försäkringschefer som övervakar 29 biljoner dollar planerar att lägga mer pengar på privata skuld- och kreditstrategier samtidigt som de tyglar på private equity och fastigheter.
-
Investeringsbanker och direktlånefonder tävlar om att tillhandahålla upp till 4 miljarder euro (4,2 miljarder dollar) i skuld för att finansiera ett eventuellt övertagande av det europeiska rubrikföretaget Adevinta ASA.
-
Direktlånefonder arbetar för att samla in upp till 1,25 miljarder pund (1,5 miljarder dollar) för ett eventuellt övertagande av det brittiska företaget Iris Software.
-
Bankirer och privata kreditfonder arbetar på en finansieringsaffär värd cirka 1 miljard euro (1,05 miljarder dollar) för att stödja ett potentiellt övertagande av den franska försäkringsmäklaren Kereis när försäljningsprocessen börjar.
-
-
Blackstone Inc. vill samla in mer än 10 miljarder dollar genom två privata lånefonder i Europa och USA.
-
Privata långivaren Värde Partners har tagit in cirka 1,5 miljarder dollar för att investera i tillgångsbaserade lån.
-
Wells Fargo & Co. och Centerbridge Partners går samman om en direktlånefond.
-
-
Privata kreditfonder, med mer än 5 miljarder dollar i tillgångar under förvaltning, stod för den största andelen av kapitalet som anskaffats av tillgångsklassen under första halvåret 2023, enligt PitchBook.
På väg
-
Banco Santander SA har anställt Credit Suisse Group AG-veteranen Joel Kent som chef för hävstångsfinansierad handel.
-
Arrow Global Group Ltd har anställt Toni McDermott som investeringschef för kredit och direktlån och Zachary Vaughan som chef för fastigheter.
-
Istället för att anställa bankirer med personlig utlåningserfarenhet och höga löner skickar Sumitomo Life befintlig personal till USA för att genomföra flera års utbildning i det blomstrande utrymmet för alternativa tillgångar.
-
Sherwood Partners har lanserat en rådgivningsenhet inriktad på omstrukturering och turnarounds av medelstora företag.
– Med hjälp av Dan Wilchins.
Mest läst av Bloomberg Businessweek
©2023 Bloomberg LP
