Textstorlek
Bland de 20 mest kortslutna transportaktierna står Tesla för nästan 60 % av kapitalet som används av kortsäljare.
Brent Lewin/Bloomberg
Frågar UAW
Ford motor
och de andra två biltillverkarna med rötter i Detroit för stora löneökningar och en fyradagarsvecka. Förslagen hotar att rubba branschens kostnadsstrukturer och ge icke-fackliga elfordonstillverkare ett steg upp.
Ändå EV-ledare
Tesla
är den överlägset mest kortslutna bilaktien.
En ny rapport från blankningsundersökningsföretaget S3 Partners visar hur mycket pengar som satsas mot fordonsaktier.
Kortsäljare lånar aktier de inte äger och säljer dem i hopp om att priset ska falla och att de kan köpa tillbaka dem senare till ett lägre pris. En blankning är en baisseartad satsning.
Enligt S3 lånade och sålde kortsäljare Tesla för cirka 22 miljarder dollar (ticker: TSLA). Det är ungefär 10 gånger så mycket som det näst mest sålda korta billagret.
Rivian Automotive
(RIVN). Ford (F) är den tredje största shorten med 1,9 miljarder dollar lånade och sålda från björnarna.
De andra två Detroit Three biltillverkarna, General Motors (GM) och
Stellantis
(STLA), checka in på nummer sju och 10 på den mest förkortade listan.
Varför Tesla föredras av björnar som en kort position är ingen hemlighet. Aktier handlas för cirka 58 gånger beräknad vinst 2024. De
S&P 500
Handlar för cirka 18,4x. Ford handlas till cirka 6,6 gånger. Höga värderingar, både på absolut basis och i förhållande till andra företag i en bransch, är ofta utgångspunkten för pessimistiska investerare.
Den totala mängden pengar som lånats och sålts är ett mått på blankningsaktivitet. Den var bra. Den indikerar hur hög risken är för blankningsmedel. Ett annat mått är mängden sålda aktier i förhållande till den totala mängden aktier som är tillgängliga för handel. Detta nummer kallas vanligtvis kort ränta.
Nästan 3 % av Tesla-aktierna som är tillgängliga för handel säljs short. Den genomsnittliga korta räntan för en aktie i S&P 500 är cirka 2%. Teslas korta ränta är inte mycket över genomsnittet, men det kan aldrig bli så högt. Teslas börsvärde är cirka 830 miljarder dollar. Kortsäljare har inte lika mycket kapital tillgängligt.
Den korta räntan för Ford, GM och Stellantis är cirka 4 %, 2 % respektive 2 %. Trots UAW-strejken är det genomsnittliga korta intresset för traditionella biltillverkares aktier inte så högt.
Bland bilaktier är det korta intresset för start av elbilar högst. Det korta intresset för
Fisker
(FSR) är 43 %. Enligt S3 är detta det högsta värdet.
Klar
(LCID) är nummer två i detta mått med en kort ränta på 23 %.
Nicholas
(NKLA) och Rivain kommer in på cirka 21 % respektive 13 %.
Fisker, Lucid, Nikola och Rivian tjänar ännu inte pengar eller genererar fritt kassaflöde. Positioneringen av de pessimistiska investerarna visar att de inte tror att alla EV-start-ups kommer att klara det.
Hög kort ränta kan leda till stor handelsvolatilitet. En kort squeeze är i huvudsak när alla kortsäljare försöker täcka baissespel på en gång, vilket får aktiekursen att stiga mycket mer än vad som förväntas baserat på enbart fundamentala faktorer.
Nikola-aktien steg till exempel med cirka 34% på måndagen, medan
Nasdaq Composite
förblev oförändrad och S&P 500 steg bara 0,1 %. Dessutom har aktierna stigit med cirka 80 % under de senaste fem dagarna. Under denna period tillkännagav företaget en ny COO och sa att de skulle börja leverera sina bränslecellsdrivna lastbilar om några veckor. Båda är positiva saker, men 80% är ett stort steg.
Skriv till Al Root på allen.root@dowjones.com