Textstorlek
Tesla kommer att meddela leveranssiffror för tredje kvartalet den 2 oktober
Liesa Johannssen/Bloomberg
Tredje kvartalet är snart över och
Tesla
Den kvartalsvisa leveransrapporten är fortfarande cirka två veckor bort. Det betyder att det är dags för Wall Street-analytiker att vässa sina pennor och justera siffrorna.
Riktningen för deras leveransuppskattningar kommer att avta.
Fallande uppskattningar är inte vad investerare vill se, men det finns ett guldkant.
När det kommer till
Tesla
(Ticker: TSLA), Wall Street börjar vanligtvis början av ett kvartal optimistiskt. Under sex av de senaste åtta kvartalen har analytikers initiala uppskattningar av fordonsleveranser överträffat deras slutliga uppskattningar. Det slutliga numret hamnar vanligtvis på cirka 98 % av det ursprungliga numret.
Siffrorna för tredje kvartalet illustrerar det typiska mönstret. Tesla levererade rekord 466 140 under andra kvartalet. Baserat på detta resultat satte Wall Street leveranser för tredje kvartalet till cirka 473 000 enheter. Nu har siffran sjunkit till 468 000. Det kommer sannolikt att landa under 463 000.
Teslas ledning berättade för investerare under det andra kvartalets resultatsamtal att planerade fabriksstopp skulle begränsa den sekventiella leveranstillväxten mellan Q2 och Q3.
Varför nedskärningarna? Det är svårt att säga. Det är möjligt att analytiker är oroliga för efterfrågan eller produktion eller bådadera under loppet av ett kvartal. De kanske vill sätta en lägre ribba som är lättare att slå. Wall Street föredrar konservatism. Glöm inte att cirka 70 % av företagen som rapporterar kvartalsvinster slår Wall Streets uppskattningar.
Fallande uppskattningar kan sätta press på en aktie. Tesla-aktien föll 3,3% på måndagen, medan
Nasdaq Composite
förblev oförändrad efter att Goldman Sachs analytiker Mark Delaney sänkte sin vinstuppskattning för 2023 till 2,90 USD från 3,00 USD i år.
Hans siffra inkluderar aktiebaserad ersättning. När de rapporterar intäkter avstår många företag, inklusive Tesla, aktiebaserad ersättning och rapporterar justerade resultatsiffror. För Tesla förväntar Wall Street en justerad vinst per aktie på cirka 3,35 USD för 2023. Den ojusterade siffran är nära Delaneys 2,90 dollar per aktie.
Måndagshandel är ett exempel på vad som kan hända när uppskattningarna faller. Även om det gör utsikterna till sjunkande leveranssiffror skrämmande, behöver investerare inte oroa sig alltför mycket för sjunkande leveransuppskattningar. Det finns lite rim eller anledning till hur Tesla-aktien reagerar på ändrade leveranssiffror.
Leveranssiffror som ligger långt över ursprungliga eller reviderade uppskattningar är naturligtvis bra för Tesla-aktier. Aktien steg med 13,5 % i januari 2022 efter att företaget rapporterade leveranser av cirka 309 000 enheter under fjärde kvartalet 2021. Wall Street hade initialt förutspått 261 000 enheter för kvartalet och slog sig ner på 268 000 enheter strax innan rapporten publicerades. Mycket värre än väntat är dåligt. Tesla-aktien föll med 12,2 % i januari 2023 efter att företaget rapporterade leveranser av cirka 405 000 enheter under fjärde kvartalet 2022. Wall Street förutspådde initialt 440 000 enheter och slog sedan fast på 427 000 enheter.
Exklusive extrema fall är det mycket svårt att förutse reaktioner. Tesla-aktien har stigit eller fallit efter leveranssvårigheter. Hur uppskattningarna har förändrats i leveransrapporten är inte mycket hjälp. Aktiereaktioner beror på många faktorer, inklusive hur Tesla-aktier presterar inför en leveransrapport.
Den här gången har Tesla-aktien fallit med cirka 5% sedan leveranssiffrorna för andra kvartalet tillkännagavs. De
S&P 500
är platt över samma spann.
Inställningen för Tesla-aktien kommer att ändras mellan nu och den 2 oktober, när leveransrapporten ska vara klar. Fram till dess är allt investerare kan göra att förstå sammanhanget och förbereda sig.
Skriv till Al Root på allen.root@dowjones.com