Wall Street börjar bli försiktig med amerikanska aktier eftersom vissa experter varnar för smärta framför sig. Här är vad JPMorgan, Jeremy Grantham och andra sa.

• Investerare är alltmer oroade över vad slutet av 2023 kommer att medföra för aktier och den amerikanska ekonomin.

• Wall Street-banker som JPMorgan och Bank of America Merrill Lynch tar en mer defensiv strategi för att investera.

• Här är vad sex toppröster sa om amerikanska aktier när 2023 går in i sitt sista kvartal.

Det finns en växande försiktighet om ekonomin på den amerikanska aktiemarknaden när det sista kvartalet 2023 närmar sig – och detta uppmuntrar en mer defensiv strategi bland investerare.

Det är en förändring i sentimentet från det första halvåret, då investerare jublade framväxten av artificiell intelligens – och vad den banbrytande teknologin kan betyda för produktivitet och företagsvinster.

S&P 500-aktieindexet är på rätt spår för sin första tvåmånadersnedgång på ett år, med investerare som är oroliga för att en kombination av höga räntor, minskande hushållssparande och stigande konsumentskulder kan innebära dåliga nyheter för aktier och den bredare ekonomin.

Bland dem som tar en mer försiktig investeringsstrategi är Wall Street-banker som JPMorgan och Bank of America. Experter som John Hussman, den ökända marknadsbjörnen som förutspådde kraschen 2000 och 2008, varnade också nyligen för överhängande stress på aktier och uppmanade dem att “spänna fast”.

Här hittar du ett urval av den senaste marknadskommentaren från sex toppröster vars prognoser är relativt pessimistiska.

JP Morgan

• “USA:s vinster krymper och konsensusförväntningar för nästa år dyker upp mitt i en åldrande konjunkturcykel med mycket stram penningpolitik, stigande kapitalkostnader, avskaffandet av mycket ackommoderande finanspolitik, en urholkning av konsumenternas sparande och hushållens likviditet och ökad “Risk för en alltför optimistisk lågkonjunktur”, skrev strateger vid den största amerikanska banken i en nyligen genomförd forskningsanteckning.

• “Som sådan förblir vi defensiva i vår modellportfölj, med en UW (undervikt) i aktier och kredit kontra en OW (övervikt) i kontanter och råvaror,” tillade de.

Historien fortsätter

Bank of America Merrill Lynch

• “På senaste tiden har investerare reagerat positivt på data som tyder på att ekonomin håller på att försvagas. Kärnan i denna “dåliga nyheter är goda nyheter”-dynamiken är tron ​​på att en försvagad ekonomi kommer att leda till en nedgång i inflationen, vilket kommer att motverkas av slappare centralbankspolitik och lägre räntor. “Enligt vår uppfattning kommer denna trend att inte varar för evigt”, sa strateger på banken i en anteckning som Insider sett.

• “Vi ser ett antal scenarier som kan utvecklas under de närmaste månaderna som kan förändra hur ekonomisk data tolkas och potentiellt öka marknadsoro senare under året”, tillade de.

• “Vårt basfall antar att marknadsmiljön kommer att förbli hackig och hackig under resten av året. “Med detta i åtanke, ur ett investeringsperspektiv, fortsätter vi att gynna ett disciplinerat tillvägagångssätt som betonar diversifiering över tillgångsklasser”, skrev strategerna.

John Hussman, VD för Hussman Investment Trust

• “Om lågkonjunkturen skulle börja under fjärde kvartalet, skulle det vara dags att spänna fast nu. Inte mätbart i realtid, men de värsta börsutfallen börjar ungefär två månader före lågkonjunkturen och fram till ungefär fyra månader före återhämtningen”, sa Hussman i ett nyligen inlägg på X.

Ken Griffin, vd för Citadel

• “Jag är lite orolig att det här rallyt kan fortsätta”, sa miljardärens hedgefondsförvaltare till CNBC:s “Squawk on the Street” på torsdagen.

• “Självklart var en av de stora förarna av rallyt … bara spänningen kring generativ AI som drev många stora tekniska aktier. “Jag tycker om att tro att det här rallyt har sina ben, jag är lite orolig att vi är i den sjunde eller åttonde omgången av det här rallyt”, tillade han.

Mike Wilson, aktiechef på Morgan Stanley

• “Dagens risk-belöningskvot för S&P 500 är en av de sämsta jag någonsin sett, med tanke på den resultatbild som ligger framför oss i kombination med den värdering vi har idag”, sa Wilson på en webbsändning av Rosenberg Research nyligen.

• “Sprickorna håller på att bildas”, sa han. “De finns överallt, så folk tränger sig på en handfull aktier”, tillade han.

Jeremy Grantham, erfaren investerare

• “Ett dussin gigantiska amerikanska aktier har haft en massiv uppgång på baksidan av AI, och det har verkligen skapat intrycket av att spelet är över”, sa Grantham under ett Livewire Markets-investerarvent i Sydney denna vecka.

• “Problemet är att priserna är otroligt höga och ekonomin vacklar i grunden”, tillade medgrundaren av Asset Manager GMO. “Så det är en huvudfejk, men det är en jävla bra huvudfejk.”

Läs originalartikeln på Business Insider